Биткойны чиглэлийн савлагаанаас хамгаалах зорилготой хедж сангууд нийт багцын дүнгээрээ ашигтай ажиллаж байсан ч бирж хоорондын барьцаа хөрөнгийн зөрүүнээс болж албадан татан буулгалт буюу ликвидэйшнд өртөх урхинд орж болзошгүй байна.
Энэхүү таамаглал нөхцөл байдлыг авч үзвэл, сан нь жишээлбэл CME бирж дээр биткойны уналтаас ашиг олох 'short' байрлал, харин Hyperliquid бирж дээр өсөлтөөс ашиг олох 'long' байрлал тус бүр 4.5 сая ам.доллароор нээсэн байж болно. Хэрэв биткойны ханш 20 хувиар унавал CME дээрх short арилжаа ойролцоогоор 900,000 ам.долларын ашиг хийх бол Hyperliquid дээрх long байрлал мөн ижил хэмжээний алдагдал хүлээнэ. Цаасан дээр нийт багцын дүн тэнцвэртэй байгаа ч Hyperliquid бирж нь өөр платформ дээрх ашгийг тооцох боломжгүй тул алдагдалтай байрлалыг хадгалахын тулд нэмэлт барьцаа шаарддаг.
Барьцаа хөрөнгө шилжүүлэхэд үүсэх саад
Нэг данснаас нөгөө рүү ашгаа татаж, барьцаагаа нөхөхөд цаг хугацаа шаардагддаг бөгөөд зах зээлийн уналтын үед татан авалт удаашрах эсвэл бүр бүрэн зогсох эрсдэлтэй. Хэрэв сан хөрөнгөө цаг тухайд нь шилжүүлж амжихгүй бол Hyperliquid алдагдалтай байгаа талыг нь албадан хаадаг. Ингэснээр сангийн хеджийн тэнцвэр алдагдаж, ханшийн чиглэлээс хамааралгүй байхаар төлөвлөсөн стратеги нь гэнэт биткойны цаашдын ханшийн хөдөлгөөнөөс хамаарсан том эрсдэлтэй байрлал болон хувирдаг байна. Хэрэв биткойн эргээд өсвөл үлдсэн short байрлал нь алдагдал хүлээж эхэлнэ.
Арилжааны технологийн үйлчилгээ үзүүлэгч CoinRoutes компанийн гүйцэтгэх захирал Иан Вайсбергер 2025 оны 10-р сарын крипто зах зээлийн уналтын үеэр биржүүдийн замбараагүй татан буулгалтууд ямар аюултай болохыг харуулсан жишээ болсныг онцолжээ. Зах зээлд зээллэг болон дериватив ашиглан бага хөрөнгөөр том байрлал эзэмших тусам энэ төрлийн барьцааны асуудал улам бүр ээдрээтэй болдог байна.
