Хөрөнгө оруулалтын BlackRock компанийн гаргасан iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) сан эхний үйл ажиллагааны хугацаандаа опшины арилжаанаас хэрэгжсэн болон хэрэгжээгүй нийт 344,849 ам.долларын ашиг олжээ. Энэхүү ашиг нь тус сангийн эзэмшиж буй Биткойн болон iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)-ийн ханшийн уналтаас үүдсэн 1.2 сая орчим ам.долларын алдагдлыг нөхөхөд чиглэсэн ч ердөө 28.7 хувийг нь хааж чадсан байна.
Тус сангийн эхний улирлын тайлангаас үзвэл, 6 дугаар сарын 30-ны байдлаар үйл ажиллагааны цэвэр хөрөнгө нь 860,335 ам.доллароор буурчээ. BITA сан нь Биткойны ханш унах үед опшин гэрээ борлуулах замаар орлого олж, алдагдлыг сааруулах зорилготой боловч эхний хугацаанд ийнхүү уналтыг бүрэн хааж чадаагүй байна. Тодруулбал, тус сан Биткойны шууд эзэмшил дээр 782,203 ам.доллар, IBIT сангийн хувьцаан дээр 417,644 ам.долларын хэрэгжээгүй алдагдал хүлээсэн нь нийлээд 1,199,847 ам.доллар болсон байна.
Гүйцэтгэлийг үнэлэхэд хугацаа богино байна
Сангийн тайланд дурдсан үзүүлэлтүүд өөр өөр цаг хугацааны цонхыг хамарч байгаа тул уналтаас хамгаалах чадварыг шууд харьцуулан хэмжих боломжгүй байна. Тухайлбал, 4 дүгээр сарын 21-ний үүсгэн байгуулагдсан өдрөөс 6 дугаар сарын 30 хүртэлх хугацаанд сангийн нэгж хувьцааны цэвэр хөрөнгийн үнэлгээ (NAV) 50 ам.доллароос 48.46 ам.доллар болж 3.08 хувиар буурчээ. Харин сан анхны худалдан авалтаа хийсэн 6 дугаар сарын 9-нөөс хойш Биткойны ханш 4.43 хувиар, IBIT сангийн ханш 4.75 хувиар тус тус унасан байна. Түүнчлэн, олон нийтийн арилжаа эхэлсэн 6 дугаар сарын 12-ноос хойших хугацаанд тус сангийн нийт өгөөж хасах 5.61 хувьтай гарчээ.
Опшины арилжааны стратеги нь Биткойн болон IBIT-ийн ханш унах үед хэрхэн нөлөөлснийг эдгээр үзүүлэлтүүд харуулж байгаа ч нэгдсэн нэг хугацааны цонх байхгүй тул харьцангуй гүйцэтгэлийг хэмжих боломжгүй хэвээр байна. Ойролцоогоор гурван долоо хоногийн түүхэн өгөгдөл нь зах зээлийн томоохон уналт, хурдацтай сэргэлт эсвэл Биткойны зах зээлийн бүтэн мөчлөгийн үед энэхүү хамгаалалтын стратеги хэрхэн ажиллахыг дүгнэхэд хэтэрхий богино хугацаа юм.
Сангийн бүтэц ба ногдол ашиг
BITA сан нь цэвэр хөрөнгийн үнэлгээнийхээ 25-аас 35 хувьтай тэнцэх хэмжээнд дуудах опшин (call option) борлуулах зорилт тавьдаг. Ингэснээр орлого олж алдагдлыг нөхөх боломжтой боловч ханш өсөх үед ашгийн тодорхой хэсгийг хязгаарладаг байна. 6 дугаар сарын сүүлээр тус сан 42.6 сая ам.долларын цэвэр хөрөнгөтэй байсан бөгөөд үүнд хөрөнгө оруулагчдын оруулсан хувь нэмэр голлон нөлөөлжээ. Сангийн хувьцааны тоо 2,000-аас 880,000 болж өсөхөд нийт 43.5 сая ам.доллар татан төвлөрүүлсэн байна. Мөн 7 дугаар сарын 1-ний тайланд 6 дугаар сарын 9-нөөс 30-ны хооронд хүлээн авсан опшины урамшуулал болон бусад орлогоос 457,924.72 ам.долларын ногдол ашиг хуваарилахаа зарласан нь тус сангийн нягтлан бодох бүртгэлийн опшины ашгаас 113,075.72 ам.доллароор илүү байжээ.
