Сүүлийн үед АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл дээр жижиглэнгийн худалдаа эрхлэгчдийн дунд үүсээд буй хэт өөдрөг хандлага нь мэргэжилтнүүдийн санааг зовоож эхэллээ. Дэлхийн томоохон банкнуудын нэг болох Barclays-ийн стратегичдын үзэж байгаагаар, зах зээлийн өнөөгийн байдал нь тогтвортой өсөлтөөс илүүтэйгээр эрсдэлтэй үзүүлэлтүүдийг агуулж байна.
Гол асуудал нь хөрөнгө оруулагчдын дунд түгээмэл болсон "хөшүүрэгтэй ETF" буюу зээлийн хөрөнгөөр санхүүжүүлсэн биржийн арилжааны сангуудтай холбоотой юм. Эдгээр сангууд нь зах зээлийн хөдөлгөөнийг хэд дахин өсгөж харуулдаг тул үнийн огцом савлагааны үед хөрөнгө оруулагчдад асар их алдагдал авчрах эрсдэлтэй байдаг. Жижиг хөрөнгө оруулагчид богино хугацаанд их ашиг олох хүсэлдээ хөтлөгдөн эрсдэлийн удирдлагагүйгээр зах зээл рүү хошуурч байгаа нь зах зээлийн "хөөс" үүсэхэд нөлөөлж байна.
Barclays-ийн шинжээчид яагаад ийнхүү болгоомжлох болов?
Нэгдүгээрт, хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээ түүхэн дээд түвшинд ойртсон нь хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийг хэт өндөрсгөсөн байна. Хэрэв компаниудын орлого төсөөлсөн хэмжээнд хүрэхгүй бол зах зээл дээр хүчтэй уналт болох магадлалтай.
Хоёрдугаарт, зах зээлийн сэтгэл зүй нь одоогийн байдлаар маш их өөдрөг байгаа нь "айдас" үгүй болсныг илтгэж байна. Энэ нь ихэвчлэн зах зээлийн эргэлтийн цэг өнгөрч байгааг илтгэдэг дохио юм.
Шинжээчдийн зүгээс зах зээлд эргэн итгэх буюу "булл" (өсөлтийн) чиг хандлага руу шилжихийн тулд зах зээлийн үнэлгээ бодитой түвшинд буурах, эсвэл эдийн засгийн суурь үзүүлэлтүүд илүү бат бөх болох шаардлагатай гэж үзэж байна. Залуу хөрөнгө оруулагчдын хувьд олон нийтийн сүлжээний нөлөөлөгчид болон хэт өөдрөг таамаглалд авталгүйгээр, эрсдэлээ зөв тооцоолж, хөрөнгө оруулалтын багцаа төрөлжүүлэх нь хамгийн чухал алхам болоод байна.
Хөрөнгийн зах зээл бол зөвхөн сэтгэл хөдлөлөөр бус, тооцоо судалгаанд үндэслэн явагддаг талбар гэдгийг энэхүү нөхцөл байдал сануулж байна.