Компаниудын хөрөнгө босгох зардлыг 80 хувиар бууруулах зорилт бодит байдал дээр томоохон сорилттой тулгарч байна. Үнэт цаасыг токенжуулан хөрөнгө босгох зориулалттай Bitfinex Securities платформын жишээнээс харахад 5 сая ам.долларын нэг жилийн хугацаатай бонд гаргахад 100,000 ам.долларын хураамж төлөх шаардлагатай байгаа нь нийт босгож буй дүнгийн 2 хувьтай тэнцэж байна.
Bitfinex-ийн техникийн захирал (CTO) Паоло Ардойно 10-р сарын 5-нд токенжуулалтын салбарын таван жилийн зорилтоо танилцуулсан бөгөөд токенжуулалтын гол зорилго нь уламжлалт санхүүгийн салбарт орхигдсон зах зээлийн бизнес эрхлэгчдэд хөрөнгө босгоход туслах явдал гэж тайлбарласан юм. Гэвч үнэт цаас гаргахад тогтоосон хамгийн бага хураамжийн босго өндөр байгаа нь санхүүгийн томоохон төвүүдээс алслагдсан жижиг бизнесүүдэд боломжийн өртгөөр санхүүжилт авахад хүндрэл учруулж байна.
Хураамжийн тооцоолол ба бодит байдал
Bitfinex-ийн хураамжийн журмаар нэг жилийн хугацаатай бондод 0.4 хувийн тооцоолол хийвэл уг дүн 20,000 ам.доллар болох ёстой. Гэвч платформын 100,000 ам.долларын доод хязгаар үйлчилж байгаа тул төлөх төлбөр нь томъёоны дүнгээс 5 дахин өндөр болж байгаа юм. Энэ нь бондын купон эсвэл зээлийн хүүгээс тусдаа тооцогдох платформын хураамж юм.
Хувьцааны хураамж 4 хувиас эхлэн шаталсан хэлбэртэй байдаг бол бондын хураамж нь эргэн төлөгдөх хугацаанаас хамаардаг байна. Хөрөнгө босгох багцад баримт бичгийн хяналт, токенжуулалт, маркетингийн материал, хоёрдогч зах зээлийн бүртгэл багтдаг бөгөөд нэмэлт бүртгэлийн болон татан авалтын шимтгэл авдаггүй аж.
Гарц боломж ба шаардлагууд
Эдийн засгийн хувьд энэхүү тогтмол зардлыг даван туулах хоёр гарц байна. Үүнд зардлаа нөхөхүйц их хэмжээний хөрөнгө шууд босгох, эсвэл жижиг компаниудын санхүүжилтийг нэгтгэн дундын зуучлагчаар дамжуулах явдал юм. Люксембургийн ALTERNATIVE секьюритизацийн сан нь жижиг бизнесүүдийн санхүүжилтийг нэгтгэх хоёр дахь замын бодит жишээ болж байгаа бөгөөд бондын бүртгэл нь санхүүжилт татан төвлөрүүлж, эргэн төлөлтүүд хийгдсэнийг харуулж байна.
Блокчэйн технологи ашиглан өмчлөлийн бүртгэлийг шилжүүлсэн ч зохицуулалтын шаардлагууд хэвээр үлдэнэ. Bitfinex-ээр хөрөнгө босгох явцад танилцуулга болон дагалдах баримт бичиг, харилцагчийг таних (KYC) болон мөнгө угаахын эсрэг шалгалт, тогтмол санхүүгийн тайлан гаргах үүрэг хүлээдэг. Үндсэн хуудсанд улирал тутмын санхүүгийн тайланг шаарддаг бол Астанагийн Олон улсын санхүүгийн төвийн (AIFC) удирдамжид зах зээлийн дүрмийн дагуу улирал эсвэл жилийн тайлан гаргахыг заажээ.
